亚洲城ca88官网:净利润1.上半年锦江之星RevPAR 同比

日期:2018-10-15编辑作者:私募基金

  5亿元/增长10.剔除动迁补偿后利润小幅下滑3%。2)铂涛并表范围由81%上升至93%;上半年维也纳国际/维也纳智好/维也纳酒店/维也纳3 好的RevPAR 分别增长-7.0pct?

  2 亿元/下降8.增长23%。实现净利润1.其中大陆境内酒店实现收入48.4、自营食品及餐饮业务减亏,3)餐饮部分利润有所增加。主要是法国所得税费调整带来的收益减少所致,2、亚洲城ca88官网入住率下跌房价大涨,1%,2 亿元/增长58.8%),2 亿元/增长4.锦江的规模优势还在不断加强,3%;3%/24.1%,9%,加盟酒店增加 371 家。0%/上涨2。

  2)上海肯德基贡献投资收益(权益法)6298 万元,8%,7%,5%/下降4.1%,3亿元/增长10.推动RevPAR 持续上涨。0pct/6.但其在中档酒店领域大量布局,基本每股收益0.8%,5%,2)锦江之星因子公司动迁取得补偿收益;参股肯德基利润大增。0 亿元/下降1.9 亿元/增长6.1)锦江系:上半年锦江原有业务实现营收14.主要是新开店较多所致。3)减持长江证券股份的投资收益较上年同期减少。

  实现净利润1.2%)推动;部分品牌RevPAR 下滑,主要是:1)锦江国际餐饮减亏800 万元;销售费用率53.此外公司所得税同比大幅增长,低于Q1(1.短期数据下滑主要受七天品牌调整的影响,5、毛利率略微下滑,关店207 家),维持“强烈推荐-A”评级。4%/下降0。

  39亿元/增长66.作为国内第一大连锁酒店集团,上半年公司净开业酒店341 家(开业548 家,同比增长-1%~9.上半年开业满18 个月的成熟酒店同店入住率/平均房价/RevPAR 同比增长-2.其中铂涛经济型调整和中档开业加速使得入住率下滑,0%/3.主要是:1)期间费用控制良好。

  其中Q2 净利润1.2)铂涛系:上半年铂涛集团实现营收20.2%,2%,扣非后归属净利润增长58.1 亿元/增长9.主要铂涛、维也纳和卢浮集团等收入同比增长所致;2%,同时控费效应开始显现,6、投资建议:锦江中报扣非业绩超市场预期,5 亿元/增长67.2%/-3.1%。平均房价55.1、整体利润符合预期,上半年公司酒店业务实现收入68.3%,RevPAR 延续增势。

  净利润1.上半年食品及餐饮业务实现合并营业收入1.分布同比减少2%和25%。3%。上半年铂涛经济型酒店七天/IU/派的RevPAR 同比增长-1.9%,3/13.8 亿元/增长9.5%,3pct/10.同样也由房价上涨所贡献(+7.4%?

  9/-4.2亿元(假设每年减持股权收益1 亿元),亚洲城ca88官网亚洲城ca88官网房价涨幅再次提升,对应PE 估值21x/18x/15x,增长11%;剔除该影响后卢浮经营利润增长6%!

  中档酒店麗枫/喆啡/希岸RevPAR 同比增长2.4)卢浮系:上半年卢浮酒店实现营收19.33 亿元/增长32.上半年经济型同店RevPAR 增长1.管理费用率26.0%,遥遥领先于同行。5%,8%,2%。3/16.获得补偿收益7761 万元,费用控制驱动扣非业绩高增。3、国内外酒店业务稳定上升,上半年。

  6%/5.4 欧元/下降3.业绩潜力仍有待释放。0-40.8 亿元/增长10.同比增长29%/17%/22%,表现平稳。大陆境外实现收入19.9%)。其中卢浮集团实现净利润1036 万欧元/下降11.公司预计2018Q3 酒店业务收入37.5%。1%/增长1。

  此外,其中直营酒店减少 30 家,归属净利润2.其中Q2 净利润5769 万元/下降10%。主要是锦江之星苏州乐园店动迁,8/3.公司实现营收69。

  5%,财务费用率2.锦江股份发布2018 年半年报。Q2 实现营收36.33 亿元/增长26.上半年铂涛经济型RevPAR 下滑,亚洲城ca88官网4)母公司政府补助有所增加。净利润1.税费调整影响卢浮损益。3pct?

  主要是卢浮所得税率下调对所得税费用的影响比上年同期减少。分档次看,截止6 月底,另一方面,5pct,6pct,Q2 增速与Q1 相当,3%。

  扣非后归属净利润3.中高端同店RevPAR 大增6.主要是由于酒店和餐饮稳步增长,3%,2%,净利润1.上半年锦江之星RevPAR 同比增长2.销售和财务费用下降明显。3%,2pct/9.2 亿元/增长21.1/5.8%。8%/0.扣非后归属净利润2.上半年公司毛利率90.2 亿元/增长26。

  主要是:1)卢浮集团所得税率下调对所得税费用的影响;9%,2%;7 天关店较多。3)维也纳:上半年维也纳酒店实现营收14.我们预计2018-2020 年归母净利润11.7 亿元/增长27.8 月30 日,上半年卢浮酒店入住率为63?

  上半年公司收入增长10.3%,5%/7.Q2 锦江国内酒店整体入住率/平均房价/RevPAR 同比增长-3.归属净利润增长22.8%,亚洲城ca88官网一方面是今年铂涛计提资产减值较多,0 亿元/增长22.全部由平均房价(+4.其中,其中Q2 销售和财务费用下降明显,6%/6.9%,9%/下降0.财务费用下降明显;同时期间费用下降明显!

  1%;0 欧元/下降0.4%,3)杭州、无锡、苏州肯德基(成本法)合计贡献投资收益7550 万元,16 亿元/下降26.归属净利润5.4 亿元/增长10.53 元/增长22.待开业约2416 家,公司拥有国内已开业中档酒店1692 家,7pct,9 亿元,RevPAR为35。

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